Согласно анализу Coinbase, октябрьское падение крипторынков стало не завершением бычьего цикла, а структурным resetом, очистившим избыточное кредитное плечо и восстановившим баланс. После массовых ликвидаций 10 октября рынок стабилизировался, а системный показатель левериджа вернулся к уровням января, создав более здоровые условия для восстановления.
Институциональные инвесторы, избежавшие значительных потерь, начали избирательную реаллокацию капитала. Данные Nansen показывают смещение «умных денег» в сторону Ethereum и Arbitrum, тогда как Solana и Binance Smart Chain теряют привлекательность. Это свидетельствует о растущем доверии к EVM-экосистеме, где сохраняется высокая активность разработчиков и пользователей.
Капитал ротируется внутри рынка, а не поступает извне: эмиссия стейблкоинов (кроме Tron) не растёт, что подтверждает отсутствие чистых притоков. В фокусе инвесторов — yield-протоколы с двузначной доходностью, рестейкинг и арбитраж funding rate, а также нарративы utility-сектора, включая токенизацию активов (RWA). Запуск Grayscale стейкинг-ETP для Ethereum и Solana подчёркивает институциональный спрос на доходные инструменты.
Институциональный интерес к RWA усилился: BlackRock направил около $500 млн через фонд BUIDL в экосистемы Polygon, Avalanche и Aptos, используя их преимущества — масштабируемость, высокую пропускную способность и безопасность соответственно. На макроуровне сохраняется сложная, но управляемая среда: стабильная доходность U.S. Treasuries на уровне 4% создаёт нейтральный фон, а рост производительности на фоне развития ИИ может поддержать рисковые активы.
PEPETO