Deutsche Bank прогнозирует возвращение ФРС к количественному смягчению в начале 2026 года

Аналитики Deutsche Bank предсказывают, что Федеральная резервная система США (ФРС) возобновит программу количественного смягчения (QE) в первом квартале 2026 года. Согласно отчету банка от 7 ноября, такое решение может быть вызвано замедлением экономического роста и усилением давления на ликвидность в финансовой системе.

Этот прогноз следует за недавним решением ФРС завершить программу количественного ужесточения (QT) 1 декабря 2025 года. С 2022 года центральный банк постепенно сокращал свой баланс, позволяя облигациям, приобретенным во время пандемии, погашаться без реинвестирования. В результате баланс ФРС уменьшился с пикового уровня в 9 триллионов долларов до примерно 6,6 триллионов долларов.

Deutsche Bank отмечает, что рост ставок денежного рынка и активное использование кредитных facility свидетельствуют о достаточной степени ужесточения монетарной политики. Возобновление QE будет означать масштабные покупки казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг, что приведет к инъекции ликвидности в банковскую систему.

Исторически подобные меры способствовали снижению стоимости заимствований и поддержке цен на различные классы активов. В предыдущие периоды количественного смягчения, особенно в 2020-2021 годах, наблюдался значительный рост стоимости рискованных активов, включая цифровые валюты. Во время кризиса COVID-19 баланс ФРС более чем удвоился за несколько месяцев для поддержания финансовой стабильности.

Для криптовалютного рынка возвращение к политике QE может стать положительным сигналом, поскольку увеличение ликвидности традиционно стимулирует инвестиции в альтернативные активы, такие как Bitcoin.