2025 год ознаменовался масштабным притоком капитала в децентрализованные финансы (DeFi) и новой волной интереса к этому сегменту. Капитализация глобального криптовалютного рынка выросла более чем на 50%, достигнув $3,85 трлн. На фоне растущего спроса со стороны институциональных инвесторов и пользователей DeFi на прозрачные, децентрализованные и обеспечивающие кредитное плечо рынки, перпетуальные децентрализованные биржи (DEX) становятся новым краеугольным камнем всей экосистемы.
Согласно последним отраслевым отчетам, на перпетуальные DEX теперь приходится свыше 40% общего объема торгов в DeFi. Это рекордный показатель, демонстрирующий пиковый интерес в основных сетях, включая Ethereum, BNB Chain, Solana и Arbitrum. Рост торговых объемов и активности инвесторов стимулировал интерес к маржинальной торговле на блокчейне, побуждая платформы внедрять продвинутые инструменты.
По состоянию на октябрь 2025 года, ведущими перпетуальными DEX по объему торгов и открытому интересу являются Hyperliquid, Aster, Lighter EdgeX и Drift Protocol. Эти платформы поддерживают активность пользователей за счет механизмов ликвидности, рынков финансирования и современных торговых инструментов. В отличие от спотовых DEX, перпетуальные биржи создают более стабильную ончейн-экономику с регулярными объемами и непрерывными циклами ликвидности.
Hyperliquid стал пионером рынка перпетуальной торговли, предлагая мгновенное исполнение и почти моментальные расчеты. Он лидирует по открытому интересу с $15 млрд и удерживает позицию с ежедневным объемом торгов свыше $9 млрд. Гибридная архитектура, сочетающая продвинутый офчейн-стакан с ончейн-верификацией, позволяет Hyperliquid занимать верхние строчки в рейтингах DeFi по ликвидности и открытому интересу.
Lighter, построенный на кастомном Ethereum Layer-2 для деривативов, занимает второе место среди перпетуальных DEX с ежедневным объемом торгов в $10,13 млрд. Уникальная модель с нулевыми комиссиями привлекла массовое внимание розничных трейдеров. Платформа ориентирована на частных пользователей и способствует институциональному внедрению DeFi.
Aster доминирует на рынке благодаря агрессивным программам аирдропов и инструментам с высоким кредитным плечом. Он опережает всех конкурентов с ежедневным объемом свыше $42 млрд, превосходя суммарные показатели Hyperliquid, EdgeX и Lighter. Многоassetный движок для перпетуальных контрактов привлекает спекулятивных трейдеров высоким соотношением объема к открытому интересу. Обычные трейдеры могут использовать плечо до 1000x на различных активах с минимальным проскальзыванием.
В то время как экосистемы Ethereum, Solana и Arbitrum привлекают значительный институциональный капитал благодаря перпетуальным DEX, Base Chain – быстрорастущий Layer-2 – может раскрыть свой потенциал с запуском BasePerp в первом квартале 2026 года. Как первая перпетуальная DEX, построенная на Base, она объединит масштабируемую инфраструктуру с глубокой ончейн-ликвидностью. Аналитики прогнозируют новую волну разработчиков DeFi и институционального капитала, что может увеличить общую заблокированную стоимость (TVL) в сети Base до $7-9 млрд к середине 2026 года.
Децентрализованные финансы претерпевают трансформацию под влиянием гонки DEX в 2025 году. Отрасль демонстрирует, что ончейн-деривативы представляют не только будущее торговли, но и катализатор внедрения блокчейн-технологий, о чем свидетельствуют миллиардная ликвидность Hyperliquid, скорость Drift, инновационность Aster и институциональная ориентированность Lighter. С предстоящим запуском BasePerp сеть Base может присоединиться к этой группе, открывая путь для очередной волны роста DeFi, движимой перпетуальными рынками.
BTC
JUP