Крипто-казначейства переходят от биткоина к токенизированным активам и стейблкоинам

Корпоративные крипто-казначейства активно диверсифицируют свои портфели, расширяя их за пределы биткоина и эфира. Как отмечают отраслевые эксперты, вместо статических хранилищ они превращаются в активные сетевые экосистемы, способные генерировать доходность через стейкинг, кредитование и токенизацию капитала. Мая Вуинович, генеральный директор компании FG Nexus, управляющей казначействами Ether (ETH), подчеркивает, что границы между казначейством и балансом протокола размываются, и компании, рассматривающие казначейства как продуктивные ончейн-экосистемы, будут лидировать на рынке.

Рост числа крипто-казначейств в 2025 году оказался взрывным: по данным отчета Bitwise за октябрь, в третьем квартале было зафиксировано 48 новых случаев добавления Bitcoin (BTC) на корпоративные балансы. При этом публичные компании уже накопили более 1,1 миллиона BTC, что превышает 5% от общего предложения этой криптовалюты, причем 90,4% этих активов сосредоточены в США.

Одновременно с этим казначейства начинают включать в свои резервы токенизированные реальные активы (RWA), стейблкоины и даже NFT. Брайан Хуан, CEO инвестиционной платформы Glider, указывает, что ограничением для включения активов в казначейство является лишь их наличие в ончейн-формате. «Токенизированные акции и RWA — наиболее очевидные кандидаты. Кроме того, растет интерес к неликвидным инвестициям, таким как NFT и токенизированная недвижимость», — отмечает он.

Однако эксперты предупреждают о вызовах, связанных с регулированием, ликвидностью и стандартами оценки. Марчин Казимерчак, сооснователь провайдера оракулов RedStone, указывает, что принятие новых активов будет зависеть от ясности законодательства и фидуциарных обязанностей компаний. В то же время Хантер Хорсли, CEO Bitwise, рассматривает Bitcoin Treasury Companies как стабилизирующую силу для криптоиндустрии, способную обеспечивать долгосрочную дисциплину и стратегии генерации дохода.