Спрос со стороны институциональных инвесторов на Bitcoin (BTC) впервые с марта 2025 года упал ниже ежедневного объёма эмиссии за счёт майнинга, что сигнализирует о структурном ослаблении рынка. Как отметил глава Capriole Investments Чарльз Эдвардс, совокупные чистые покупки BTC через спотовые ETF и компании, формирующие цифровые казначейские активы (DAT), с середины августа демонстрируют последовательное снижение, а 3 ноября опустились ниже уровня суточной добычи.
Поначалу отток капитала из корпоративных DAT компенсировался притоком через биржевые фонды, однако после обвала рынка 11 октября и ETF столкнулись с резким сокращением спроса. С 11 октября по 3 ноября чистые оттоки из спотовых Bitcoin ETF достигли $1,67 млрд, причём 31 октября ни один из двенадцати фондов не зафиксировал притока средств. Эдвардс охарактеризовал ситуацию как «нехорошую», подчеркнув, что именно этот показатель поддерживал его оптимизм в предыдущие месяцы.
Параллельно компании, накапливающие Bitcoin в качестве казначейского актива, столкнулись с обвалом показателя Market Value to Net Asset Value (mNAV), что отражает эрозию доверия инвесторов. По данным Edwards, 188 таких компаний, не имеющих устойчивой бизнес-модели, держат значительные объёмы BTC, а снижение mNAV может усилить давление продаж. Цена Bitcoin за этот период снизилась с рекордных $126 000 6 октября до около $107 000, демонстрируя консолидацию в широком диапазоне.
Дополнительным фактором давления стали крупные переводы BTC на биржи со стороны китов-инвесторов. Например, с 1 октября анонимный кошелёк «BitcoinOG» переместил ~13 000 BTC ($1,48 млрд) на платформы Kraken, Binance и Coinbase, что традиционно предшествует фиксации прибыли.
JUP
SOL
BNB
PEPE
ETH
USDC