ЕС планирует централизовать надзор за криптобиржами и фондовыми площадками через ESMA

Европейский союз готовится к масштабной реформе финансового надзора, которая предусматривает расширение полномочий Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Согласно планам, ESMA получит прямые надзорные функции в отношении крупных фондовых бирж, криптовалютных платформ и клиринговых организаций, действующих на территории ЕС. Инициатива направлена на снижение фрагментации регулирования, сокращение бюрократии и усиление конкурентоспособности европейских рынков по сравнению с США и другими глобальными финансовыми центрами.

Проект законодательства, который Европейская комиссия намерена представить в декабре 2025 года, позволит ESMA осуществлять лицензирование, мониторинг и принуждение к соблюдению правил для трансграничных финансовых институтов. В частности, крупнейшие криптовалютные фирмы, подпадающие под действие Регламента о рынках криптоактов (MiCA), перейдут под прямой надзор ESMA, что заменит текущую систему национального лицензирования с механизмом «паспортизации».

Председатель ESMA Верена Росс подчеркнула, что централизованный надзор поможет устранить противоречия в применении правил и укрепить доверие к рынкам. Реформа также поддерживает цели инициативы «Капитальный рынок ЕС», направленной на создание единого европейского финансового пространства.

Однако предложение встречает сопротивление со стороны некоторых стран-членов, включая Люксембург, Ирландию и Мальту, которые опасаются ослабления своих финансовых секторов и потери влияния национальных регуляторов. Критики argue, что чрезмерная централизация может привести к росту compliance-расходов и бюрократических барьеров для бизнеса.

Для инвесторов новая модель обещает повышение уровня защиты и прозрачности, а также более эффективное противодействие рыночным манипуляциям. При этом надзор за мелкими фирмами останется в ведении национальных органов, что сохранит элемент локального регулирования.