Акции Metaplanet обвалились на 6,5% после криптокатастрофы, CEO защищает стратегию привилегированных акций

Акции японской компании Metaplanet Inc. продемонстрировали резкое падение на 6,5% в торговой сессии 17 октября 2025 года в Токио, закрывшись на отметке 402 иены, что на 28 иен ниже предыдущего уровня. Это снижение произошло на фоне масштабного обвала крипторынка, в ходе которого с 10 по 11 октября было ликвидировано позиций на сумму 19,3 миллиарда долларов — крупнейший показатель в истории.

Рыночная капитализация Metaplanet сократилась до приблизительно 45,919 миллиарда иен, что оказалось ниже стоимости её резервов Bitcoin. В результате коэффициент mNAV (модифицированной чистой стоимости активов) упал ниже 1,0 до уровня 0,99, отражая, что общая стоимость компании, включая долги, теперь меньше стоимости её Bitcoin-холдингов.

Генеральный директор Саймон Герович подробно разъяснил стратегию компании по переходу на выпуск привилегированных акций. Он подчеркнул, что этот инструмент позволяет привлекать капитал с фиксированной дивидендной ставкой, например 6%, без увеличения количества обычных акций, что предотвращает разводнение и способствует росту Bitcoin на акцию. Герович привёл расчёты: при ежегодном росте Bitcoin на 30% и дивидендах в 6% долгосрочный эффект эквивалентен выпуску акций при mNAV в 8,6 раза.

Однако инвесторы выражают сомнения в целесообразности этой стратегии в условиях, когда акции торгуются ниже mNAV. Аналитики отмечают, что снижение интереса к компаниям типа MicroStrategy отражает общее ослабление аппетита к риску после периода спекулятивного ажиотажа. Metaplanet приостановила программы приобретения акций 20-22 серий, что свидетельствует о фокусе на капитальной дисциплине.

Компания, имеющая минимальную долговую нагрузку, планирует внедрить на японском кредитном рынке продукты с доходностью, обеспеченные Bitcoin. Хотя краткосрочные перспективы остаются неопределёнными, некоторые трейдеры видят потенциал для восстановления, если цены Bitcoin стабилизируются.