Том Ли: Пузырь казначейств цифровых активов лопнул, несмотря на покупку Ethereum на $827 млн

Председатель компании BitMine Том Ли заявил, что «пузырь лопнул» для сектора казначейств цифровых активов (DAT), поскольку многие компании торгуются ниже стоимости своих криптовалютных резервов. Это заявление прозвучало в подкасте Fortune's Crypto Playbook, где Ли указал на широко распространенную торговлю ниже чистой стоимости активов как на признак краха спекулятивной лихорадки.

Несмотря на предупреждения, BitMine провела агрессивную покупку 202 037 ETH на сумму $827 миллионов во время обвала рынка на прошлой неделе, когда было ликвидировано свыше $19 миллиардов leveraged-позиций, а Bitcoin кратковременно упал ниже $102 000. Эта сделка увеличила общие запасы Ethereum компании до 3 032 188 токенов, что приближает BitMine к цели Ли — владению 5% от общего предложения Ethereum.

По состоянию на 13 октября 2025 года активы BitMine включают $12,9 миллиардов в криптовалютах и «moonshots»: 3 032 188 ETH (по $4 154 за токен), 192 Bitcoin, а также $135 миллионов в акциях Eightco Holdings. Ли объяснил timing покупки рыночной волатильностью: «Волатильность создаёт делеверидж, и это может привести к торговле активами со значительными скидками к фундаментальным показателям».

BitMine, преобразованная из майнинговой операции в крупнейшего институционального держателя Ethereum, теперь занимает второе место среди публичных казначейств после MicroStrategy, которая владеет 640 250 BTC стоимостью около $73 миллиардов. Другие Ethereum-ориентированные казначейства, такие как SharpLink и The Ether Machine, имеют значительно меньшие позиции.

Акции BitMine упали на 13,85% за последние 5 дней после short-позиции Kerrisdale Capital, подвергшей сомнению устойчивость модели казначейства. Тем не менее, компания остается среди самых активно торгуемых акций США с пятидневным объемом $3,5 миллиарда.

Ли защитил позиции Ethereum, назвав его «блокчейном Уолл-стрит» и предсказав «суперцикл» благодаря интеграции с искусственным интеллектом и финансовым сектором. Однако его предупреждения о проблемах DAT-сектора подчеркивают риски для меньших игроков без масштабных преимуществ.