Майкл Егоров, создатель децентрализованной биржи Curve Finance, представил новый протокол Yield Basis, предназначенный для генерации устойчивой доходности на биткоинах (BTC) без риска непостоянных потерь (impermanent loss). Запуск состоялся 26 сентября 2025 года после одобрения Curve DAO кредитной линии в $60 млн в стейблкоине crvUSD, голосование по которому прошло 25 сентября.
Протокол перерабатывает модель автоматического маркет-мейкера (AMM), полностью устраняя риск IL, что, по словам Егорова, позволит увеличить ликвидность Bitcoin в ончейн-пространстве и привлечь институциональных инвесторов. На старте запущены три пула ликвидности с депозитным лимитом $1 млн каждый, поддерживающие WBTC, cbBTC и tBTC на Ethereum.
Yield Basis адаптирует механизм блокировки токенов (veYB) по образцу Curve, где держатели YB участвуют в управлении и получают комиссии в crvUSD или wrapped Bitcoin. Эмиссия токенов привязана к доходности позиций, а не к ликвидности, что Егоров называет «защитой стоимости». Проект привлек $5 млн финансирования в начале 2025 года и debuted на launchpad Legion и Kraken.
Не все члены DAO поддержали инициативу: псевдонимный критик Small Cap Scientist указывал на риски для Curve, отсутствие лимитов кредитной линии и прозрачности токеномики. Егоров парировал, что протокол прошел шесть аудитов, имеет аварийный стоп-механизм и возьмет на себя ответственность при взломах. В перспективе технология может быть расширена на Ethereum, токенизированные товары и акции.
