Аналитическая платформа CryptoQuant предупредила о серьёзных рисках для акций компаний, которые привлекли финансирование через сделки частного инвестирования в публичный капитал (PIPE). Согласно новому отчёту, эти бумаги могут столкнуться с падением стоимости до 50% после истечения периодов блокировки акций.
PIPE-сделки позволяют частным инвесторам приобретать новые акции по ценам ниже рыночных, предоставляя компаниям быстрый доступ к ликвидности в условиях высокой конкуренции. Однако, как отмечает CryptoQuant, такие соглашения размывают доли существующих акционеров и создают «избыток» акций, который оказывает долгосрочное давление на котировки.
Ярким примером стала компания Kindly MD (тикер NAKA), которая переориентировалась на хранение Bitcoin в качестве казначейского актива. Её акции взлетели с $1.80 в конце апреля до почти $35 в мае после анонса PIPE-сделки, но затем обвалились на 97% до $1.16, практически достигнув цены размещения PIPE в $1.12. Аналитики охарактеризовали это как «эффект гравитации PIPE-цен».
Аналогичная динамика наблюдается у других участников рынка. Акции Strive Inc. (ASST) упали на 78% с пика в $13 до $2.75, при том что цена PIPE составляла $1.35 — это предполагает потенциальное дальнейшее снижение на 55% после снятия ограничений на продажу в следующем месяце. Cantor Equity Partners (CEP), проводящий слияние с Twenty One Capital, также рискует снижением на 50% с текущих уровней ниже $20, поскольку цена его PIPE была установлена на отметке $10.
Эксперты подчёркивают, что даже устоявшиеся криптоказначейства испытывают давление, так как стоимость их цифровых активов приближается к рыночной капитализации компаний. Это может ускорить распродажи, если инвесторы усмотрят ограниченный потенциал роста акций по сравнению с прямыми инвестициями в криптовалюты. Единственным спасением для данного сегмента рынка может стать только устойчивый рост Bitcoin, без которого многие эмитенты продолжат движение к уровням PIPE-размещения или ниже.