В 2025 году золото показало впечатляющий рост на 38% с начала года, однако биткоин, несмотря на более скромное увеличение на 23%, продолжает демонстрировать исключительную динамику за весь период своего существования.
При анализе эффективности обоих активов с поправкой на рост денежной массы США (M2) выявлены ключевые различия. Золото, даже после недавнего укрепления, остается ниже своих пиковых значений 2011 года и примерно на том же уровне, что и в 1975 году. Абсолютный максимум золота по отношению к M2 был достигнут еще в 1980 году.
Биткоин рассказывает другую историю. Каждый бычий цикл криптовалюты сопровождался установлением новых рекордов по отношению к денежной массе, включая последний месяц, когда BTC обновил как абсолютный исторический максимум, так и достиг новой вершины относительно показателей M2.
Этот контраст подчеркивает различные роли активов: золото сохраняет статус традиционного защитного актива и стабилизатора портфелей, тогда как биткоин иллюстрирует, как новые формы денег реагируют на эпоху быстрой денежной экспансии.