Экономисты прогнозируют снижение ключевой ставки ФРС на 25 б.п. в этом месяце

Подавляющее большинство экономистов и аналитиков ожидают, что Федеральная резервная система США в этом месяце объявит о снижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов. Практически все эксперты предсказывают как минимум ещё одно снижение до конца года, в то время как возможность сокращения на 50 б.п. рассматривается лишь незначительной частью рынка.

Рыночные ожидания формируются под влиянием инструмента FedWatch Tool от CME Group. Ключевую роль в принятии решения играет председатель ФРС Джером Пауэлл, хотя в последнее время он не делал публичных заявлений по этому поводу.

Джим Рид, глава отдела глобальной фундаментальной кредитной стратегии Deutsche Bank, отмечает, что последние данные дают ФРС пространство для манёвра: «Взяв категории индекса PPI, которые влияют на базовый PCE... наши экономисты по США ожидают, что базовая инфляция PCE в августе составит +0,32%, что соответствует их ожиданиям до выхода данных PPI. Но внимание рынка было приковано к негативному сюрпризу в общем показателе, поскольку это рассматривается как дающее ФРС больше пространства для снижения ставок в ближайшие месяцы».

Пол Донован из UBS подчёркивает мнение рынка относительно ограничительного характера базовой ставки. Ожидаемое снижение ставки связано со слабыми данными по занятости и инфляции, что заставляет ФРС пересматривать баланс между мандатами по занятости и инфляции.

Снижение ставки традиционно способствует увеличению ликвидности и положительно влияет на рискованные активы, включая криптовалюты. Исторические данные показывают, что предыдущие сокращения ставок (в марте 2023 года и июне 2024 года) приводили к краткосрочным ралли на рынке BTC и ETH. Такие циклы обычно благоприятствуют криптовалютам, включая BTC, ETH и SOL, а также governance-токенам DeFi.

Эксперты, такие как Артур Хейс, убеждены, что смягчение монетарной политики ФРС благоприятно для крипторынка: «Смягчение ФРС всегда возвращает животных на криптовалютный двор». Рауль Пал регулярно отмечает роль макроликвидности в росте криптоактивов.

Ожидается, что снижение ставок усилит приток средств в стейкинг ETH, поскольку более низкая доходность в долларах подталкивает инвесторов к вариантам с генерацией yield. Также прогнозируется увеличение активности в stablecoins USDT и USDC и рост участия в DeFi-протоколах.