Менеджер по исследованиям Messari AJC спровоцировал острую дискуссию в криптосообществе, заявив, что «Ethereum умирает» из-за катастрофического падения фундаментальных показателей сети. По данным на август 2025 года, доходы Ethereum от комиссий составили всего $39,2 млн — это на 75% меньше, чем в августе 2023 года ($157,4 млн), и на 40% ниже показателей августа 2024 года ($64,8 млн). Это четвёртый худший месячный результат с января 2021 года.
Критики указывают, что снижение доходов частично связано с обновлением Dencun в марте 2024 года, которое значительно снизило комиссии для Layer-2 решений. Однако AJC настаивает, что даже с учётом этого тренд выглядит угрожающе: пиковые значения доходов превышали $1 млрд в периоды бума DeFi и NFT в 2021–2022 годах.
Сообщество разделилось в оценках. Сооснователь Bankless Дэвид Хоффман утверждает, что Ethereum следует рассматривать как децентрализованную экономику, а не как коммерческий продукт. Аналитик Messari Рик приводит контраргументы: объём стейблкоинов, активность в приложениях и масштабирование L2-решений находятся на рекордных уровнях. По данным YCharts, количество ежедневных активных адресов в сети Ethereum на 30 августа составило 552 000, что на 21% больше, чем годом ранее.
Исторически Ethereum «умирал» более 150 раз с 2014 года, в том числе около 40 раз в 2025 году. Райан МакМилин, CIO Merkle Tree Capital, отмечает, что Ethereum продолжает адаптироваться и остаётся ключевым активом в портфеле инвесторов наряду с Bitcoin.