Аналитики крипторынка, включая Пьера Рошара, CEO The Bitcoin Bond Company, заявляют о завершении классического четырехлетнего цикла биткоина, связанного с халвингами. В посте на X от 11 августа 2025 года Рошар отметил, что халвинги стали несущественными для торгового предложения, так как 95% BTC уже добыто. Основной объем новых монет поступает от «китов», а не майнеров, а спрос формируют институциональные инвесторы, биржевые продукты (ETP) и корпоративные казначейства.
Апрельский халвинг 2024 года подтвердил сдвиг парадигмы: биткоин обновил исторический максимум до $73 000 еще до события, благодаря одобрению спотовых BTC-ETF в США и притоку $145 млрд суточного объема. Джейсон Дюссо, CEO Intellistake.ai, подчеркнул, что цена BTC теперь определяется глобальной ликвидностью, потоками ETF и макроэкономикой, а не внутрисетевыми факторами. Метэ Ал, сооснователь ICB Labs, добавил: «Мы вступили в эпоху зрелости, где триллионные потоки капитала и продукты Wall Street значат больше, чем сокращение эмиссии».
Хотя Коннор Хау (Enso) и Прашант Маурья (Spheron) признают остаточное влияние халвингов на экономику майнинга, они отмечают размывание их роли. Общая капитализация крипторынка достигла рекордных $4,13 трлн, но аналитик Тоби Каннингем предупредил, что разговоры о «смерти циклов» часто возникают на пиках рынка. Эксперт SightBringer назвал четырехлетнюю модель артефактом ранней архитектуры BTC, где доминировал розничный спрос, и указал, что теперь циклы диктуют институциональное обеспечение и суверенные холдинги.
Инвесторам рекомендуют перейти к многофакторным стратегиям, учитывающим макротренды, метрики предложения и потоки капитала, вместо отсчета до следующего халвинга.