1 августа 2025 года в Гонконге вступил в силу новый режим лицензирования стейблкоинов под управлением Гонконгского валютно-финансового органа (HKMA). Несмотря на формальный запуск, реестр эмитентов остаётся пустым — ни одна компания ещё не получила лицензию. Регуляторный фреймворк устанавливает жёсткие требования: 100%-ное фиатное обеспечение, управление резервами, проверки AML/CFT, сегрегация средств клиентов и тесты на добросовестность операторов.
Минимальный уставный капитал для эмитентов составляет 25 млн гонконгских долларов (около $3,2 млн), что, по мнению экспертов, может ограничить малый бизнес. Глава HKMA Эдди Юэ подчеркнул: «Гонконг стремится развивать финтех-инновации, сохраняя высокие стандарты регулирования виртуальных активов». Режим напоминает схему лицензирования VASP 2023 года, где выдача разрешений также затянулась из-за акцента на комплаенс.
Хотя локальный рынок розничных платежей перенасыщен (AliPay, WeChat Pay, Visa), аналитики видят потенциал в международных B2B-транзакциях. Предприятия из материкового Китая, включая JD.com и AliPay, изучают стейблкоины для кросс-бордерных расчётов, где традиционные банковские рейки занимают до 30 дней. Эдвин Ченг, CEO Gate Dubai, отметил: «Массовое внедрение начнётся, когда крупные игроки интегрируют стейблкоины в свои экосистемы».
Контраст с недавним законом GENIUS Act в США очевиден: в Гонконге регулятор единый (HKMA), а правила уже действуют и охватывают мультивалютные стейблкоины. Однако критики предлагают ввести поэтапные требования к капиталу и механизм взаимного признания лицензий с юрисдикциями вроде Сингапура или ЕС для ускорения инноваций.