MARA Holdings завершила размещение конвертируемых облигаций на сумму $950 млн с нулевым купоном и сроком погашения в 2032 году. Сделка, оформленная 25 июля как частное размещение по правилу 144А, принесла компании чистую выручку в $940,5 млн после вычета комиссий.
Из этих средств $18,3 млн направлено на выкуп облигаций 2026 года, а $36,9 млн — на хеджирующие сделки capped call для минимизации риска разводнения акций при конвертации. Остаток будет использован для приобретения биткоинов, расширения майнинговой инфраструктуры, пополнения оборотного капитала и стратегических поглощений.
Условия конвертации предусматривают начальную ставку 49,3619 акций MARA на $1,000 номинала (эквивалент $20,26 за акцию). Компания оставила за собой право досрочного погашения с 2030 года при условии роста котировок на 30% выше конвертационной цены. Хедж-инструменты capped call установили потолок цены акций на уровне $24,14 — на 40% выше среднего значения 23 июля.
На фоне объявления акции MARA снизились на 0,7% — с $17,75 до $17,13. Тренд отражает растущую зависимость майнеров от долговых инструментов для наращивания хешрейта и биткоин-резервов, усиленную институциональным спросом через Bitcoin-ETF.