Председатель Совета по финансовой стабильности (FSB) Клаас Нотт выступил с решительным предупреждением о растущей взаимосвязи между криптовалютами и традиционной финансовой системой, которая приближается к критической точке риска системной нестабильности. В выступлении в Мадриде 12 июня он подчеркнул, что несмотря на то, что крипторынок долгое время рассматривался как нишевый сегмент, его интеграция с традиционными финансами усиливается и может вызвать эффекты домино, затрагивающие всю финансовую систему.
Ключевыми факторами, приведшими к подобной взаимозависимости, стали расширение розничного доступа к криптовалютам через биржевые фонды (ETF), особенно спотовые биткоин-ETF, и всё более крупные резервы крупных стейблкоинов, значительная часть которых инвестирована в традиционные финансовые инструменты, такие как государственные облигации США (T-bills). Это создает уязвимость для короткосрочных рынков и риск передачи шоков между крипто- и традиционными финансовыми системами.
Нотт отметил, что резкое падение крипторынка может привести к массовым выкупам стейблкоинов и быстрой продаже активов резервов, что повлияет на ликвидность традиционных рынков. Аналогично, стрессовые ситуации в традиционных финансах могут вызвать отток инвестиций из криптовалют, усиливая кризис.
В связи с этими рисками FSB настаивает на необходимости развития комплексных регуляторных рамок, направленных на контроль стейблкоинов, повышение прозрачности и надзор за криптовалютными платформами и посредниками. Согласованные международные нормы должны обеспечить баланс между поддержкой инноваций и защитой финансовой стабильности.
Отмечается, что предстоящая передача председательства в FSB от Клааса Нотта к главе Банка Англии Эндрю Бэйли будет сопровождаться усилением внимания к адаптации регулирования к глобальной природе и влиянию криптовалют.