Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставила важные разъяснения по стейкингу в криптовалютах, заявив, что большинство стандартных стейкинговых операций не подпадают под федеральное регулирование ценных бумаг, если выполняются определённые условия.
В частности, под протокольным стейкингом понимается блокировка криптоактивов, тесно связанных с функционированием публичных и разрешительных сетей, где участникам начисляются вознаграждения за участие в механизме консенсуса. SEC уточнил, что такая деятельность не является предложением или продажей ценных бумаг в соответствии с законодательством США. Это касается трёх основных видов стейкинга: самостоятельного (self-staking), делегирования собственных активов операторам узлов с сохранением прав собственности (self-custodial staking) и кастодиального стейкинга, где провайдер управляет активами клиентов.
Тем не менее, некоторые формы стейкинга, например, ликвидный стейкинг и повторный стейкинг, где провайдеры имеют контроль над решениями по стейкингу, не подпадают под эту классификацию и могут подлежать стандартам ценных бумаг.
Несмотря на то, что эти разъяснения исходят от сотрудников SEC и не носят обязательного правового характера, они в значительной мере снимают неопределённости, существовавшие ранее, когда под руководством бывшего председателя SEC Гэри Генслера многие криптоактивы классифицировались как ценные бумаги.
При этом один из комиссаров SEC, Кэролайн Креншоу, выразила несогласие, называя новый подход «имитацией до достижения результата» и указывая на противоречия с судебной практикой, включая дела Kraken, Coinbase и Binance, что указывает на продолжающиеся внутренние разногласия по регулированию.
Эти изменения имеют особое значение для крупных Proof-of-Stake (PoS) сетей, таких как Ethereum (ETH), Cardano (ADA) и Solana (SOL), чьи стейкинговые механизмы теперь официально не считаются предложением ценных бумаг, что снижает барьеры для участия институциональных и частных инвесторов.
В итоге данная позиция SEC может стимулировать рост стейкинга и повысить доверие к крипторынку в целом, открывая новые возможности для развития DeFi и увеличения вовлечённости участников.